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投行称PE暴利时代将终结 投资回报率降至3.73倍

2011年07月07日 18:24 新浪财经

  新浪财经讯 7月7日消息,昨天在杭州举行的创业投资暨私权募股中期论坛上,多位PE业内人士表示,内地PE市场发展空间仍很大,但行业暴利将终结,投资理念应回归理性。

  当天论坛公布的数据显示,整个6月共有15家VC/PE创造了29笔IPO退出,平均账面投资回报率为3.73倍,为近1年来IPO退出回报最低值。PE业内人士就此分析认为,对于VC/PE行业而言,新股发行市盈率的下跌,以高市盈率突击入股以期得到短期高额回报的VC/PE机构退出的不确定性增加,VC/PE行业不管是在行业格局还是操作模式上都会出现重大变化。

  磐石基金合伙人黄永忠认为,PE行业短期结构性原因消失,高回报几无可能。他说:“在过去的5年当中我们得到了非常好的成绩,也有了快速的增长。这是短期的结构性因素带来的,在目前的情况下,结构性原因正在消失,这样的回报不会再发生了。”

  建银国际总裁胡章宏表示,VC/PE行业将迎来转型。他说:“在过去的一段时间里,内地的PE市场涌起,但这也是行业暴利的终结。行业同质化竞争必然加剧行业风险,正如房地产起步的那样,这股热潮也有巨大的机会。未来3-5年中国VC和PE将迎来了转型,走向一个新的阶段。”

  即便如此,不少PE人士仍认为中国PE发展空间很大。清科集团CEO倪正东在会上指出:“现在人民币兴起的时候也是LP大力发展的时候。”清科研究中心董事总经理符星华也表示:“虽然PE行业暴利时代即将终结,但中国正进入人民币基金市场的快速通道,VC/PE市场投资战略和内部治理正在走向一个新台阶,国内PE行业将迎来新的发展契机。”(徐珂 发自上海)